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股票配資重新開啟

點擊: 日期:2016-03-24 17:35

近期有關于股票配資的消息有不少,被媒體曝光到了頭條位置,據了解,有銀行借道信托、資管、基金子公司和私募來操作,杠桿最高可做到1:4。 配資業務之前有所收緊,但現在可以
  近期有關于股票配資的消息有不少,被媒體曝光到了頭條位置,據了解,有銀行借道信托、資管、基金子公司和私募來操作,杠桿最高可做到1:4。
 
  “配資業務之前有所收緊,但現在可以做了,個人客戶資金門檻是2000萬元,杠桿比例最高可以做到1:4”。經歷上一輪嚴厲的去杠桿監管行動之后,A股市場杠桿水平明顯下降,但市場對杠桿的需求并未就此消失。隨著近段時間股市行情好轉,多家商業銀行紛紛“重啟”銀行配資業務,配資資金門檻和配資利率與去年相比均有所下調。但銀行資金是不能直接進入股市的,配資業務通過什么渠道操作?部分銀行進行股票配資業務的資金來源于理財產品資金池,是否符合監管規定?
 
  杠桿有多高?一般是1:3,最高可達1:5
 
  據了解到,去年股災之后,銀行一對多的傘形結構配資被叫停,而一對一的單賬戶配資業務在政策上沒有被叫停。
 
  分析師表示,單一結構化信托從來就沒有停止過。2015年,證監會對配資業務清理后,傘形信托被叫停,而單一結構化信托始終可以做,只是杠桿率限制在1:2。另外,部分外部端口被關閉。包括招商、光大在內的多家大型商業銀行,還有規模較小的城商行都“重啟”股票配資業務。
 
  一名客戶經理表示,去年銀行做股票配資業務的杠桿率大概是是1:2,最高可以做到1:3,門檻資金在3000萬元左右,配資資金的利率在7%多。
 
  “今年業務重啟以后,杠桿率一般是1:3,最高也可以做到1:4的杠桿”,一位客戶經理也表示,資金門檻也有所下調,客戶出資2000萬元就可以進行配資,配資總成本也有所下降,去年普遍在7%多,現在是6%多。
 
  配資怎么做?
 
  借道信托、資管、基金子公司和私募
 
  據了解,銀行的配資業務主要借道信托、資管、基金子公司和私募來進行。
 
  在傘形信托沒有被叫停之前,成立信托產品是銀行配資的主要渠道。在傘形信托被叫停以后,單一賬戶的結構化信托產品配資并未明令禁止。
 
  某小型信托公司人士解釋,以信托渠道為例,比如客戶擁有1億元,信托公司為客戶成立一個結構化證券信托產品,客戶的資金作為劣后級,配資的2億-3億元資金作為優先級。優先級資金享有固定收益,由劣后級來操作結構化信托產品的證券交易,但也要為優先級資金擔保,相當于放大了客戶的資金杠桿。
 
  該信托人士進一步表示,就算投資的股票下跌,銀行作為優先級資金也不會出現風險,因為一旦股票下跌到預警線,銀行就會讓客戶補齊資金;下跌到止損線,就會強制平倉,保證銀行資金的安全。
 
  除了信托渠道,銀行還通過資管渠道來做配資業務。據了解,具體模式表現為券商、基金子公司等資管機構設立包含優先、劣后甚至夾層的分級資管計劃,優先、夾層獲得固定收益、劣后則享受剩余收益;同時,該計劃的投資決策權由劣后方下達,而優先級的固定收益則從整個計劃的收益及劣后方的本金中扣除。
 
  某股份制銀行的資管部人士向表示,銀行股票配資業務可以通過成立相關資管計劃,銀行配資的資金是優先級,劣后級委托人以投資顧問等形式直接執行投資指令。
 
  值得一提的是,在前述配資式資管業務中,常有銀行理財等優先級資金的參與。在采訪過程中,就有某股份制銀行的客戶經理向表示,一般是在理財產品的資金池里面配資,杠桿在3:1或者4:1,走理財資金的渠道。(長沙股票配資公司整理)
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